繼披露港股IPO招股書后，10月21日，萬辰集團(tuán)（300972.SZ）發(fā)布2025年三季度業(yè)績報告。

報告期內(nèi)，萬辰集團(tuán)以旗下量販零食品牌“好想來零食樂園（以下簡稱‘好想來’）”“老婆大人”為載體，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭與卓越的運(yùn)營效率。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2025年第三季度，萬辰集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入139.8億元，同比增長44.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤持續(xù)攀升，達(dá)3.8億元，同比增長361.22%。期末貨幣資金余額41.93億元，現(xiàn)金儲備充沛。

基于對資本市場高質(zhì)量發(fā)展的響應(yīng)以及對股東權(quán)益的充分重視，萬辰集團(tuán)同時發(fā)布分紅公告，擬每10股派現(xiàn)金股利1.5元，實(shí)現(xiàn)一年穩(wěn)定多次分紅。

此次財報披露后，萬辰集團(tuán)2025年前三季度營收已達(dá)365.62億元，同比增長77.37%，歸屬上市公司股東的凈利潤8.55億元，同比增長917.04%；量販零食業(yè)務(wù)板塊前三季度營收達(dá)361.58億元，同比增長78.75%；加回計提的股份支付費(fèi)用后實(shí)現(xiàn)凈利潤16.93億元，同比增長212.94%，遠(yuǎn)超去年同期表現(xiàn)。

憑借在用戶運(yùn)營、渠道拓展及產(chǎn)品創(chuàng)新三大維度協(xié)同發(fā)力，報告期內(nèi)，萬辰集團(tuán)不僅鞏固了其在線下量販零食市場的領(lǐng)先地位，更在即時零售與新消費(fèi)場景中開辟了廣闊的增長空間，為集團(tuán)未來的持續(xù)發(fā)展注入了新動力。

Part 1：用戶黏性持續(xù)增強(qiáng)，會員體系與私域運(yùn)營構(gòu)建深度鏈接

“1會員積分”能夠做什么？

在好想來，它既可以成為對熱心公益的助力，也能夠換取一次愉悅的美味享受。這一價值的實(shí)現(xiàn)，得益于萬辰集團(tuán)龐大的實(shí)體網(wǎng)絡(luò)：?截至第三季度，好想來在營線下門店數(shù)量已突破1.5萬家，遍布全國29 個省（自治區(qū)、直轄市）。

以此為依托，報告期內(nèi)，萬辰集團(tuán)構(gòu)建了一套精細(xì)化的會員運(yùn)營體系，打造出一個億級規(guī)模的活躍會員生態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月31日，好想來注冊會員人數(shù)已超過1.5億，貢獻(xiàn)了約78%的商品交易總額（GMV）。其中，高達(dá)1.1億的活躍會員人數(shù)極大提升了品牌復(fù)購率和用戶粘性，人均消費(fèi)頻次約為每月2.9次。

這一成果得益于好想來多樣化、趣味化的會員互動機(jī)制。比如，用戶掃碼即可輕松注冊，享受持續(xù)不斷的專屬權(quán)益，包括每月8號的“會員日”提供88折優(yōu)惠、每周三的“瘋狂星期三”可用1個積分參與“抽獎人氣零食”活動等等。

9月下旬，好想來推出國慶中秋雙節(jié)會員活動，創(chuàng)新性地打造了 “會員成長任務(wù)”、“消費(fèi)抽獎”等一系列趣味玩法，將福利激勵深度融入用戶旅程，13天時間吸引了近400萬用戶踴躍參與。

同時，用戶日常消費(fèi)產(chǎn)生的積分，不僅可以在線上積分商城兌換各類爆款零食與周邊禮品，更被賦予了公益屬性。會員可選擇使用積分支持公益項目，好想來則會將這些積分按比例捐贈，轉(zhuǎn)化為送給鄉(xiāng)村兒童的雞蛋和牛奶，既豐富了積分的使用場景，也提升了會員的品牌好感度與社會價值認(rèn)同。

另一方面，私域運(yùn)營的精細(xì)化探索，成為本季度用戶價值深挖的關(guān)鍵。

報告期內(nèi)，好想來在會員系統(tǒng)的基礎(chǔ)上推出更精細(xì)化、趣味化的運(yùn)營策略，通過策劃暑期主題類“消費(fèi)抽獎”活動、推出「零食樂園沖榜贏好禮」創(chuàng)意互動小游戲及日常營銷活動創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)用戶停留時長、活躍度與消費(fèi)轉(zhuǎn)化的多維提升。

數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，好想來私域會員數(shù)量已超過4300萬。同時，截至9月底的近30天內(nèi)，私域會員在復(fù)購率、消費(fèi)頻次、活躍占比上較非私域會員均高出30%以上。?

Part 2：渠道拓展成效卓著，即時零售助力多渠道業(yè)務(wù)增長

會員體系的深化，為萬辰集團(tuán)多渠道增長儲備了充足的用戶潛力。報告期內(nèi)，萬辰集團(tuán)敏銳地捕捉到即時零售浪潮帶來的巨大機(jī)遇，積極拓展與外部平臺的合作，使即時零售業(yè)務(wù)成為好想來一個全新的增長極。

自今年6月起，好想來與美團(tuán)閃購、淘寶閃購等主流即時零售平臺展開深度合作，截至目前，全國已有約7000家好想來門店接入即時零售業(yè)務(wù)，覆蓋全國多個地區(qū)。這一舉措不僅為周邊1-2公里的熟客提供了極致便利，更重要的是成功觸達(dá)了3-5公里范圍內(nèi)的增量用戶，實(shí)現(xiàn)了用戶群體的有效擴(kuò)容與渠道升級。

以淘寶閃購為例，好想來入駐后在該平臺上的訂單量連續(xù)三個月保持超過200%的增幅，線上新客占比突破90%，膨化食品、方便速食、豆制品、碳酸飲料等品類線上銷量不斷攀升。今年七夕，好想來在即時零售平臺的單日訂單量逼近百萬大關(guān)；此外，通過與即時零售平臺及零食品牌的聯(lián)動合作，好想來在8月實(shí)現(xiàn)了超百萬的月度新增訂單。

業(yè)務(wù)增長的背后，也離不開精細(xì)化運(yùn)營的支撐。為精準(zhǔn)匹配即時零售用戶“多、快、好、省”的消費(fèi)特點(diǎn)，好想來對上線商品結(jié)構(gòu)和倉儲策略進(jìn)行了全面優(yōu)化。目前，每家上線門店平均上架1500至2000個SKU，并依據(jù)不同區(qū)域消費(fèi)者的口味偏好進(jìn)行差異化選品。例如，夏季在東北主推“東北大板”，在上海側(cè)重“和路雪”，在南方城市則主打“伊利”等品牌冰品。同時，集團(tuán)注重場景化營銷，在夏季推出“冰杯+酒水”組合迎合“居家小酌”場景；立秋當(dāng)日上線的“秋天的第一份零食”禮盒，將自有品牌茶飲與熱銷肉鋪巧妙搭配，不僅提升了客單價和轉(zhuǎn)化率，更強(qiáng)化了消費(fèi)者對自有品牌的認(rèn)知。

Part 3：持續(xù)打磨產(chǎn)品矩陣，自有品牌新品增速亮眼

即時零售渠道的拓展，極大地考驗并展現(xiàn)了萬辰集團(tuán)的產(chǎn)品力與供應(yīng)鏈能力。本季度，萬辰集團(tuán)在產(chǎn)品端重點(diǎn)發(fā)力自有品牌的研發(fā)與推廣，圍繞“好想來超值”和“好想來甄選”兩條品牌線，打造出多個爆款單品，形成了強(qiáng)大的產(chǎn)品吸引力。

以“好想來超值”中的水飲產(chǎn)品為例，報告期內(nèi)，好想來推出的果汁茶系列，以其獨(dú)特的口味和創(chuàng)新的“隨機(jī)撕拉幸運(yùn)簽”互動設(shè)計，在社交媒體上引發(fā)了大量“自來水”式的內(nèi)容分發(fā)。在抖音，8月17日至24日的一周內(nèi)，好想來果汁茶曝光和觸達(dá)人次高達(dá)5000萬。同時，該系列產(chǎn)品也創(chuàng)下了上市后單日銷量突破40萬瓶、銷售額突破100萬元的優(yōu)秀表現(xiàn)；好想來“超值飲用水” 8月單月的銷量也已突破2500萬瓶，前四個月的月均銷量增長率超過250%。

產(chǎn)品的成功并非偶然，而是源于好想來對消費(fèi)者需求的深刻洞察。據(jù)好想來相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，相比品牌型企業(yè)，零售企業(yè)自有品牌的開發(fā)邏輯會更加”敏捷“，更像「用戶需求翻譯官」，需要快速識別捕捉消費(fèi)者的需求，同時利用供應(yīng)鏈和渠道優(yōu)勢，快速地把好產(chǎn)品傳遞給消費(fèi)者。

以本季度內(nèi)好想來推出的兩款自有品牌啤酒為例，“夠勁”精釀以5%的酒精度和13%P的麥芽汁濃度，精準(zhǔn)對標(biāo)偏好啤酒口感的細(xì)分人群；而“青提茉莉風(fēng)味啤酒”則以清新的水果風(fēng)味疊加精釀基底，滿足消費(fèi)者對“微醺”的訴求，兩款產(chǎn)品均基于好想來對消費(fèi)者需求的精細(xì)化洞察，并在同等價位產(chǎn)品中做到了品質(zhì)更優(yōu)。

同時，為全面保障消費(fèi)者對健康、安全與品質(zhì)的需求，萬辰集團(tuán)構(gòu)建了獨(dú)有的“安·質(zhì)嚴(yán)選”食品安全與質(zhì)量管理體系，貫穿供應(yīng)商準(zhǔn)入、生產(chǎn)制造、倉儲物流、門店運(yùn)營到售后服務(wù)的全鏈路。該體系以“四嚴(yán)”準(zhǔn)則打造高標(biāo)準(zhǔn)供應(yīng)商體系，實(shí)施從篩選審核到生產(chǎn)管控的全流程管理；并通過“四檢”機(jī)制建立嚴(yán)格的商品檢驗體系，涵蓋產(chǎn)品驗收、透明監(jiān)控、定期抽檢、運(yùn)輸控制及消費(fèi)者反饋，全方位保障產(chǎn)品品質(zhì)。

回顧2025年第三季度，萬辰集團(tuán)通過深化會員運(yùn)營、發(fā)力即時零售與打磨自有品牌，在競爭中持續(xù)構(gòu)筑護(hù)城河。其中，私域運(yùn)營的精細(xì)化深耕顯著提升了用戶活躍度與GMV，并建立起深度的用戶信任，為長期發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

值得一提的是，萬辰集團(tuán)已正式向香港聯(lián)交所遞交招股書，邁出資本化進(jìn)程的關(guān)鍵一步。市場認(rèn)為，此次IPO將為其拓展融資平臺與發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步鞏固市場地位，加速全國布局與產(chǎn)業(yè)鏈整合。

展望未來，依托在用戶、渠道與產(chǎn)品方面的綜合優(yōu)勢，以及即將登陸國際資本市場的預(yù)期，萬辰集團(tuán)正站在新的發(fā)展起點(diǎn)，有望持續(xù)為消費(fèi)者提供更優(yōu)質(zhì)便捷的產(chǎn)品與服務(wù)，為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)定的價值回報。