2025年10月10日， 派格生物醫(yī)藥（杭州）股份有限公司（“派格生物”，股份代號(hào)：2565.HK）宣布與阿聯(lián)酋領(lǐng)先醫(yī)藥研發(fā)機(jī)構(gòu)PDC FZ-LLC（“PDC”）達(dá)成戰(zhàn)略合作，獨(dú)家授予其在中東及非洲地區(qū)開發(fā)、分銷、營(yíng)銷及商業(yè)化派格生物的核心產(chǎn)品Visepegenatide (PB-119)。此次合作標(biāo)志著派格生物全球商業(yè)化戰(zhàn)略邁出關(guān)鍵一步。

PDC是中東及非洲地區(qū)首屈一指的醫(yī)藥研發(fā)機(jī)構(gòu)及合同研究組織（CRO），在該區(qū)域擁有深厚的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和廣泛的基礎(chǔ)設(shè)施。PDC集團(tuán)提供從I期到IV期臨床試驗(yàn)、真實(shí)世界證據(jù)研究到生命科學(xué)解決方案（如衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)與結(jié)局研究及咨詢）的端到端創(chuàng)新服務(wù)。其在超過(guò)15個(gè)國(guó)家擁有業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)與廣泛的臨床試驗(yàn)基地及關(guān)鍵意見領(lǐng)袖的緊密合作，建立了顯著的醫(yī)學(xué)影響力及深度區(qū)域整合能力，能夠高效地推動(dòng)新藥在該復(fù)雜多元市場(chǎng)的準(zhǔn)入和商業(yè)化進(jìn)程。

此次與區(qū)域領(lǐng)袖PDC的合作，為派格生物樹立了一個(gè)重要的戰(zhàn)略標(biāo)桿，強(qiáng)有力地驗(yàn)證了公司自主研發(fā)平臺(tái)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力及Visepegenatide (PB-119) 產(chǎn)品的全球商業(yè)化潛力。它標(biāo)志著派格生物的“資產(chǎn)輸出”戰(zhàn)略取得了突破性進(jìn)展，不僅極大地提升了公司在國(guó)際舞臺(tái)上的創(chuàng)新者形象，更成功地為中國(guó)創(chuàng)新藥企的出海之路提供了成功范本。

派格生物的產(chǎn)品出海，正置身于全球減重療法市場(chǎng)的蓬勃浪潮之中，這一價(jià)值百億的賽道正以前所未有的熱度重塑著醫(yī)藥行業(yè)：美股上市公司禮來(lái)（NYSE: LLY）憑借其革命性的替爾泊肽（Tirzepatide）雙靶點(diǎn)激動(dòng)劑，在資本市場(chǎng)書寫了一段傳奇。其明星產(chǎn)品Mounjaro（替澤帕肽）自2022年5月獲FDA批準(zhǔn)用于2型糖尿病治療，再到2023年11月Zepbound（替西帕肽）獲批用于慢性體重管理，這家制藥巨頭的市值如同其產(chǎn)品的減重效果一樣令人矚目——股價(jià)從2022年的200余美元一路攀升至800多美元，截至10月9日收盤，市值突破8000億美元。這一現(xiàn)象級(jí)增長(zhǎng)不僅印證了減重藥的市場(chǎng)爆發(fā)力，更彰顯了創(chuàng)新代謝疾病療法在資本市場(chǎng)引發(fā)的價(jià)值重構(gòu)。

在這一背景下，派格生物與PDC的戰(zhàn)略合作展現(xiàn)出清晰的估值邏輯。通過(guò)"輕資產(chǎn)"授權(quán)模式，公司不僅公司巧妙地避開了與禮來(lái)等巨頭在歐美成熟市場(chǎng)的正面交鋒，更借助PDC在中東及非洲的區(qū)域網(wǎng)絡(luò)，為其核心產(chǎn)品Visepegenatide (PB-119) 打開了廣闊的增量市場(chǎng)。縱觀禮來(lái)憑借替爾泊肽（Tirzepatide）系列實(shí)現(xiàn)的市值飛躍，派格生物此次合作正在譜寫相似的價(jià)值發(fā)現(xiàn)故事——盡管地域不同，但“創(chuàng)新代謝疾病藥物+新興市場(chǎng)潛力”的雙重?cái)⑹?#xff0c;無(wú)疑將為公司在二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)顯著的估值重塑機(jī)遇。若Visepegenatide (PB-119) 能在區(qū)域市場(chǎng)驗(yàn)證其商業(yè)化潛力，派格生物有望像禮來(lái)一樣，迎來(lái)資本市場(chǎng)對(duì)其價(jià)值的重新定價(jià)。